서면에 의한 의결권 행사 방법 알아보기

혹시 이런 경험 있으신가요? 내가 투자한 회사에서 중요한 주주총회를 연다는데, 하필 그날이 해외 출장과 겹칩니다. 혹은 몸이 아파 도저히 참석할 수가 없습니다.

에이, 나 한 명 빠진다고 무슨 일 있겠어?라고 생각하며 넘기기엔, 안건이 대표이사 보수 한도 승인이나 신주 발행처럼 예민한 문제입니다.

내 소중한 재산과 직결된 결정이, 내가 없는 곳에서 나도 모르게 내려지는 찜찜한 상황. 바로 이럴 때, 종이 한 장으로 내 목소리를 낼 수 있는 법적 장치가 있습니다.

하지만 많은 분들이 이 강력한 권리를 모르거나, 알아도 어떻게 써야 할지 막막해합니다.

오늘은 잠자는 주주의 권리를 깨우는 방법, 서면에 의한 의결권 행사에 대해 속 시원하게 파헤쳐 보겠습니다.

서면 의결권, 정확히 무엇인가

서면에 의한 의결권 행사란 말 그대로 주주가 주주총회에 직접 참석하지 않고, 서면, 즉 문서로 자신의 찬성 또는 반대 의사를 표시하여 의결권을 행사하는 제도입니다.

이는 주주들의 참여를 독려하고, 특히 직접 참석이 어려운 소액주주들의 권리를 보호하기 위해 상법에 마련된 중요한 장치입니다.

시간과 거리의 제약을 뛰어넘어 내 재산권을 지킬 수 있는 최소한의 안전장치인 셈입니다.

상법 제368조의3은 이 제도에 대한 법적 근거를 명시하고 있습니다.

법에서 이런 제도를 만든 이유는 명확합니다. 회사의 주인은 주주이지만, 현실적으로 모든 주주가 총회에 참석하기는 어렵습니다.

만약 참석한 주주들만으로 모든 의사결정이 이루어진다면, 대주주나 경영진의 뜻대로 회사가 좌지우지될 위험이 커지기 때문입니다.

서면 의결권은 주주총회의 문턱을 낮추는 역할을 합니다.

물리적으로 회의장에 가지 않아도 되니, 바쁜 직장인, 해외 거주 주주, 거동이 불편한 주주 등 모두가 동등하게 자신의 목소리를 낼 수 있게 됩니다.

이는 주주총회의 의사결정 과정에 더 많은 주주들의 뜻이 반영되도록 하여, 경영의 투명성과 합리성을 높이는 효과를 가져옵니다.

그렇다면 서면 의결권 행사는 모든 회사에서 가능할까요? 정답은 아니오입니다.

이 제도를 활용하기 위해서는 반드시 회사의 정관에 관련 규정이 있어야 합니다.

정관은 회사의 조직과 운영에 관한 기본 규칙을 정한 문서로, 회사의 헌법과도 같습니다.

여기에 주주는 서면으로 의결권을 행사할 수 있다는 내용이 명시되어 있어야만 합법적인 효력을 갖습니다.

따라서 내가 투자한 회사가 서면 의결권을 허용하는지 알아보려면, 가장 먼저 정관을 확인해야 합니다.

정관은 보통 회사 본점에 비치되어 있으므로, 주주라면 언제든지 열람을 요청할 수 있습니다.

상장회사의 경우, 금융감독원 전자공시시스템(DART)에서도 쉽게 확인할 수 있습니다.

서면 의결권 행사 절차는 간단합니다.

회사는 주주총회 소집을 통지할 때, 회의의 목적사항과 함께 주주가 의결권을 행사하는 데 필요한 서면과 참고자료를 함께 보내주어야 합니다.

주주는 이 서면에 각 의안에 대한 찬성 또는 반대 의견을 표시하고, 서명 또는 날인하여 회사에 제출하면 됩니다.

제출 시한은 보통 주주총회가 시작되기 전까지입니다.

우편으로 보내는 시간을 고려하여 넉넉하게 미리 보내는 것이 안전합니다. 이렇게 제출된 서면은 주주총회에서 직접 출석하여 투표한 것과 동일한 효력을 갖습니다.

서면 의결권과 자주 혼동되는 것이 위임장에 의한 의결권 대리행사입니다.

둘은 비슷해 보이지만 결정적인 차이가 있습니다.

서면 의결권은 주주 본인이 직접 각 의안에 대해 찬반 의사를 표시하는 직접 투표 방식입니다.

반면, 위임장은 다른 사람(대리인)에게 자신의 의결권을 위임하여 대신 행사하도록 하는 간접 투표 방식입니다.

누구를 대리인으로 지정하느냐에 따라 내 의사와는 다른 방향으로 의결권이 행사될 수도 있는 것입니다.

따라서 내 뜻을 가장 정확하게 반영하는 방법은 서면 의결권이라고 할 수 있습니다.

서면으로 제출된 의결권의 수는 주주총회 성립을 위한 출석 주식 수에 포함됩니다.

예를 들어, 총 발행주식의 3분의 1 이상이 출석해야 보통결의가 가능한데, 서면으로 제출한 주주들의 주식 수도 이 출석 주식 수에 합산됩니다.

이는 주주들의 참여 저조로 인한 주주총회 무산(정족수 미달)을 막는 데도 기여합니다.

만약 서면에 찬반 표시를 하지 않고 백지로 제출하면 어떻게 될까요? 이 경우, 해당 의안에 대해서는 기권한 것으로 처리됩니다.

따라서 의사표시를 명확하게 하는 것이 중요합니다.

의안이 여러 개일 경우, 일부 의안에 대해서만 찬반을 표시하고 일부는 비워두어도 됩니다.

이 경우, 표시한 의안에 대해서만 의결권이 행사되고 나머지는 기권으로 간주됩니다.

서면 의결권 행사는 주주의 기본적인 권리이자, 책임 있는 투자자의 의무이기도 합니다.

내가 투자한 회사가 올바른 방향으로 나아가도록 감시하고 격려하는 가장 기본적인 참여 활동인 것입니다.

혹시 회사가 정관에 근거도 없이 임의로 서면투표를 진행했다면, 그 주주총회 결의는 절차상 하자가 있는 것으로, 나중에 결의취소의 소와 같은 법적 분쟁의 대상이 될 수 있습니다.

따라서 모든 절차는 반드시 정관과 상법에 근거해야 합니다.

소규모 비상장회사의 경우, 주주들이 서로 잘 아는 사이라는 이유로 이런 절차를 무시하는 경우가 많습니다.

하지만 회사가 성장하고 주주 구성이 복잡해질수록, 이러한 원칙을 지키는 것이 미래의 분쟁을 예방하는 가장 확실한 방법입니다.

서면 의결권 제도는 회사의 중요한 의사결정이 소수의 목소리에 좌우되지 않도록 하는 민주적인 장치입니다.

이는 경영진에게 건강한 긴장감을 부여하고, 책임 경영을 유도하는 긍정적인 효과를 낳습니다.

결론적으로, 서면 의결권은 주주가 자신의 재산권을 적극적으로 지키고 회사 경영에 참여할 수 있도록 보장하는 매우 실용적이고 강력한 도구입니다.

이 제도의 존재를 아는 것에서 그치지 않고, 필요할 때 정확하고 효과적으로 활용할 수 있어야 진정한 주주로서의 권리를 누릴 수 있습니다.

나 하나쯤이야라는 생각 대신, 나 한 표의 힘을 믿고 적극적으로 목소리를 내는 것이 중요합니다.

이제 이 종이 한 장의 힘을 제대로 이해했다면, 이를 무시했을 때 어떤 위험이 닥칠 수 있는지 구체적으로 살펴보겠습니다.

종이 한 장의 힘을 무시했을 때의 위험

주주총회 참석이 어렵다는 이유로, 혹은 설마 무슨 일 있겠어라는 안일한 생각으로 의결권 행사를 포기하는 순간, 당신의 재산에 예기치 못한 세금 폭탄과도 같은 손실이 터질 수 있습니다.

이는 비유가 아닙니다. 의결권 불행사는 곧 경영진의 독단적인 결정에 대한 암묵적 동의로 해석될 수 있으며, 그 결과는 고스란히 주주가치의 하락으로 이어지기 때문입니다.

가장 흔한 위험은 경영진의 셀프 보너스 잔치입니다.

주주들의 감시가 소홀한 틈을 타, 합리적인 수준을 넘어선 과도한 임원 퇴직금이나 보수 한도를 승인하는 안건이 통과될 수 있습니다.

회사의 이익이 주주에게 배당으로 돌아오는 대신, 경영진의 주머니로 들어가는 것입니다. 이는 명백한 주주가치 훼손입니다.

더 심각한 문제는 회사의 핵심 자산을 헐값에 매각하거나, 대주주 개인의 다른 사업체에 부당하게 지원하는 결정을 내리는 경우입니다.

소액주주들이 침묵하는 사이, 회사의 알짜 자산은 껍데기만 남게 되고 주가는 폭락할 수 있습니다.

나중에 문제를 제기하려 해도, 이미 주주총회라는 합법적인 절차를 거쳤다는 명분 앞에 무력해지기 쉽습니다.

불필요한 대규모 투자나 사업 다각화 안건이 통과될 위험도 있습니다.

충분한 사업성 검토 없이 경영진의 과시욕이나 독단으로 추진되는 프로젝트는 회사 재무 상태를 급격히 악화시킬 수 있습니다.

당신의 침묵 한 표가 수백, 수천억 원의 손실을 초래하는 위험한 결정에 힘을 실어준 셈이 될 수 있습니다.

특히 비상장회사의 경우, 대주주가 자신의 지배력을 강화하기 위해 특정인에게만 유리한 조건으로 신주를 발행(제3자 배정 유상증자)하는 안건을 상정할 수 있습니다.

기존 주주들이 적극적으로 반대하지 않으면, 나의 지분율은 희석되고 의결권은 더욱 약화되는 결과로 이어집니다.

내 돈으로 산 내 회사 지분이 휴지조각이 되어가는 것을 보고만 있어야 하는 상황입니다.

정관 변경 안건도 주의 깊게 봐야 합니다. 예를 들어, 이사의 책임을 감면해주는 조항을 신설하거나, 주주의 권리를 제한하는 독소 조항을 슬그머니 끼워 넣을 수 있습니다.

한 번 변경된 정관을 되돌리기는 매우 어렵기 때문에, 초기에 반대 의사를 명확히 밝히지 않으면 장기적으로 주주 권익이 심각하게 침해될 수 있습니다.

이러한 결정들이 쌓이고 쌓여 회사의 재무 건전성이 악화되면, 결국 주가 하락, 배당금 감소, 최악의 경우 상장폐지나 파산으로 이어질 수 있습니다.

당신이 의결권을 행사하지 않은 것은 단순히 회의에 불참한 것이 아니라, 당신의 투자금을 위협하는 결정들에 사실상 찬성표를 던진 것과 같은 결과를 낳을 수 있습니다.

법적 분쟁의 가능성도 높아집니다.

이미 모든 결정이 내려진 후에 뒤늦게 문제를 바로잡으려면, 주주총회 결의 취소 소송과 같은 복잡하고 비용이 많이 드는 법적 절차를 거쳐야 합니다.

승소를 장담하기도 어려울뿐더러, 소송 과정에서 겪는 시간과 비용, 정신적 스트레스는 엄청납니다.

서면으로라도 반대 의사를 남겨두었다면, 이는 나중에 법적 다툼이 발생했을 때 나는 그 결정에 동의하지 않았다는 중요한 증거가 될 수 있습니다.

하지만 침묵했다면, 법정에서는 당신 역시 그 결정에 동의한 것으로 간주할 가능성이 높습니다.

경영진에게 잘못된 신호를 줄 수도 있습니다.

주주들이 회사 경영에 무관심하다고 판단한 경영진은 더욱 대담하고 독단적으로 회사를 운영하려 할 것입니다.

건강한 견제와 감시가 사라진 조직은 부패하고 방만해지기 마련입니다.

주주 간의 불신과 갈등을 유발하기도 합니다.

일부 주주들만 모여 중요한 결정을 내렸다는 사실이 알려지면, 다른 주주들은 소외감과 박탈감을 느끼게 됩니다.

이는 주주 공동체 전체의 신뢰를 무너뜨리고, 불필요한 내부 분쟁의 불씨가 될 수 있습니다.

소 잃고 외양간 고친다는 속담처럼, 문제가 터진 뒤에 후회해봐야 소용없습니다.

단 한 장의 서면으로 의사를 표시하는 작은 노력이, 미래에 닥쳐올 수 있는 거대한 재산상의 손실을 막는 가장 효과적인 예방주사가 될 수 있습니다.

의결권 불행사는 단순한 권리의 포기가 아니라, 내 재산에 대한 관리 의무를 방기하는 것과 같습니다.

은행 예금의 비밀번호를 다른 사람에게 알려주는 것만큼이나 위험한 행동일 수 있습니다.

특히 소액주주들이 연대하여 목소리를 낼 때, 그 힘은 더욱 커집니다.

1%의 지분도 100명이 모이면 100%의 힘을 낼 수 있는 것이 주주총회입니다.

내가 던지는 한 표가 다른 주주들의 참여를 독려하는 나비효과를 일으킬 수도 있습니다.

회사의 미래 가치를 믿고 투자했다면, 그 가치를 훼손할 수 있는 위험 요소들에 대해 방관해서는 안 됩니다.

의결권 행사는 그 믿음을 지키기 위한 최소한의 행동입니다.

투자의 성공은 단순히 좋은 종목을 고르는 것에서 끝나지 않습니다.

매입한 이후에 지속적으로 기업을 감시하고, 주주로서의 권리를 적극적으로 행사하며, 기업과 함께 성장해나가는 주주 행동주의가 동반될 때 비로소 완성됩니다.

당신의 침묵이 초래할 위험은 생각보다 크고 구체적입니다.

주주총회 통지서를 단순한 안내문으로 여기지 말고, 당신의 재산을 지키기 위한 행동 요청서로 받아들여야 합니다.

종이 한 장의 무게는 결코 가볍지 않습니다. 그 안에는 당신의 재산, 권리, 그리고 회사의 미래가 담겨 있습니다.

이 위험성을 명확히 인지했다면, 이제는 구체적으로 어떻게 나의 소중한 한 표를 행사해야 하는지 그 방법을 알아보겠습니다.

서면 의결권, 어떻게 행사해야 하나

서면 의결권 행사는 생각보다 복잡하지 않습니다. 몇 가지 핵심 단계만 정확히 이해하고 따른다면, 누구나 쉽고 안전하게 자신의 권리를 행사할 수 있습니다.

지금부터 차근차근 그 구체적인 방법을 안내해 드리겠습니다. 이 과정을 하나의 체크리스트라고 생각하고 따라오시면 됩니다.

가장 먼저 할 일은 우리 회사 정관에 서면 의결권 행사 조항이 있는지 확인하는 것입니다.

앞서 강조했듯이, 정관에 근거가 없다면 모든 절차는 무효입니다.

상장회사는 DART 시스템에서 사업보고서를 열어 정관 첨부파일을 확인하면 되고, 비상장회사는 회사에 직접 정관 열람 및 등사를 요청해야 합니다.

상법상 주주는 언제든 정관 열람을 요구할 권리가 있습니다.

정관에 관련 조항이 있음을 확인했다면, 다음은 주주총회 소집통지서를 꼼꼼히 살펴보는 것입니다.

회사는 주주총회일 2주 전에 서면으로 통지서를 발송해야 합니다.

이 통지서에는 회의 일시, 장소, 목적사항(안건)이 명확히 기재되어 있어야 합니다.

그리고 가장 중요한 것, 바로 서면에 의한 의결권 행사에 관한 사항이 안내되어 있는지 확인해야 합니다.

통지서에는 보통 의결권을 행사할 수 있는 서면 양식이 함께 동봉되어 있습니다.

이 양식이 바로 당신의 목소리를 담을 투표용지입니다. 이 양식을 분실했다면 즉시 회사에 연락하여 재발급을 요청해야 합니다.

이제 양식을 작성할 차례입니다.

양식에는 주주총회에 상정될 의안들이 순서대로 나열되어 있고, 각 의안마다 찬성과 반대를 표시하는 칸이 있습니다.

여기서 가장 중요한 원칙은 명확성입니다. 애매하게 표시하거나, 찬성과 반대에 모두 표시하는 경우 해당 의안에 대한 당신의 표는 무효 처리될 수 있습니다.

예를 들어 제1호 의안: 이사 보수 한도 승인의 건이 있다면, 찬성 또는 반대 칸에 명확하게 O나 V 표시를 해야 합니다.

만약 특정 안건에 대해 의견을 표하고 싶지 않다면, 해당 칸을 비워두면 됩니다. 이 경우 기권으로 처리됩니다.

작성을 마쳤다면, 서면의 가장 마지막 부분에 있는 주주 본인의 서명 또는 날인을 해야 합니다.

법인 주주의 경우, 법인 인감을 날인해야 합니다.

이 서명 또는 날인이 빠지면 누가 의결권을 행사했는지 확인할 수 없으므로, 해당 서면은 효력을 인정받을 수 없습니다.

모든 작성이 끝나면, 이 서면을 회사에 제출해야 합니다.

제출 시한은 주주총회 개회 전까지입니다. 총회가 오전 9시에 시작된다면, 그전까지 회사에 도착해야만 유효한 표로 인정됩니다.

우편으로 보낼 경우, 배송 시간을 반드시 고려해야 합니다.

주주총회일이 임박해서 일반우편으로 보내는 것은 분실이나 지연의 위험이 있으므로 피해야 합니다.

가장 안전한 방법은 내용증명 우편을 이용하는 것입니다.

내용증명은 우체국이 문서의 내용과 발송 사실을 공적으로 증명해주므로, 나중에 회사가 서류를 받지 못했다고 발뺌할 경우 확실한 증거가 될 수 있습니다.

만약 회사와 거리가 가깝다면 직접 방문하여 담당 부서에 제출하고, 접수증을 받아두는 것도 좋은 방법입니다.

이메일이나 팩스로 제출이 가능한지는 회사마다 정책이 다를 수 있으므로, 통지서에 안내된 방법을 따르거나 회사에 직접 문의하여 확인해야 합니다.

서면을 제출했다고 끝이 아닙니다.

주주총회가 끝난 후에 의사록을 통해 내 표가 제대로 반영되었는지 확인하는 과정이 필요합니다.

주주는 영업시간 내에 언제든지 주주총회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 권리가 있습니다.

의사록에는 총 출석 주식 수, 각 의안별 찬성, 반대, 기권 주식 수가 정확히 기재되어야 합니다.

만약 내가 제출한 서면이 누락되었거나, 찬반 의사가 다르게 집계되었다고 의심될 경우, 회사에 즉시 이의를 제기하고 시정을 요구해야 합니다.

내용증명 사본이나 접수증이 바로 이럴 때 힘을 발휘하는 증거자료가 됩니다.

소규모 비상장회사의 경우, 이러한 절차가 형식적으로 이루어지거나 생략되는 경우가 많습니다.

하지만 주주로서 먼저 원칙을 요구하고 절차를 지키는 모습을 보여주는 것이 중요합니다.

이는 경영진에게 주주를 존중해야 한다는 무언의 압박이 될 수 있습니다.

혹시라도 회사가 정당한 이유 없이 정관 열람을 거부하거나, 주주총회 소집 통지를 고의로 누락하는 등 절차를 지키지 않는다면, 이는 명백한 상법 위반입니다.

이 경우 법원에 주주총회 소집허가 신청을 내거나, 총회 이후에 결의취소의 소를 제기하는 등 법적 대응을 고려해야 합니다.

서면 의결권 행사는 단순히 서류 한 장을 보내는 행위가 아닙니다.

정관 확인부터 통지서 접수, 서면 작성, 제출, 그리고 사후 확인까지 이어지는 일련의 과정 전체가 의결권 행사인 것입니다.

이 모든 과정은 나의 소중한 재산권을 지키기 위한 정당하고 합법적인 절차입니다.

조금 번거롭게 느껴질 수 있지만, 이 작은 노력으로 얻을 수 있는 가치는 그보다 훨씬 큽니다.

헷갈리는 부분이 있다면 주저하지 말고 회사의 주식 담당자나 IR 부서에 문의하십시오.

주주의 질문에 답변하는 것은 회사의 당연한 의무입니다.

체계적으로 접근하면 전혀 어렵지 않습니다.

체크리스트를 만들어서 하나씩 확인하며 진행하는 것도 좋은 방법입니다.

기억하십시오. 당신의 권리는 당신이 직접 챙길 때 가장 강력한 힘을 발휘합니다.

이제 서면 의결권과 더불어 최근 더욱 편리한 대안으로 떠오르고 있는 전자투표에 대해서도 알아보겠습니다.

전자투표, 또 다른 강력한 대안

시대가 변하면서 주주들의 의결권 행사 방식도 진화하고 있습니다.

종이 서류를 우편으로 보내는 전통적인 방식 외에, 이제는 집이나 사무실에서 컴퓨터나 스마트폰으로 손쉽게 투표할 수 있는 전자투표 제도가 또 다른 강력한 대안으로 자리 잡았습니다.

이는 주주 편의성을 획기적으로 개선한 제도로, 특히 디지털 환경에 익숙한 주주들에게 큰 호응을 얻고 있습니다.

전자투표 역시 서면 의결권과 마찬가지로, 회사가 정관에 전자적 방법에 의해 의결권을 행사할 수 있다는 규정을 두어야만 시행이 가능합니다.

상장회사를 중심으로 전자투표 도입이 빠르게 확산되는 추세이며, 이는 주주친화 경영과 ESG(환경·사회·지배구조) 경영의 중요한 척도로 평가받고 있습니다.

전자투표의 가장 큰 장점은 단연 편리성입니다.

우편 발송이나 직접 방문의 번거로움 없이, 정해진 기간 안에 언제 어디서든 인터넷에 접속하여 투표를 마칠 수 있습니다.

주주총회 당일 바쁜 일정이 있더라도 걱정할 필요가 없습니다.

절차 또한 매우 간단합니다.

보통 회사는 주주총회 소집통지서에 전자투표를 할 수 있는 인터넷 주소, 아이디, 비밀번호 등 접속 정보를 함께 안내합니다.

주주는 이 정보를 이용해 지정된 전자투표 시스템에 접속하게 됩니다.

국내에서는 대부분 한국예탁결제원이 운영하는 전자투표 시스템(K-VOTE)을 이용합니다.

이 시스템은 보안성이 매우 뛰어나므로, 해킹이나 정보 유출에 대한 걱정 없이 안심하고 사용할 수 있습니다.

시스템에 접속한 후에는 본인인증 절차를 거칩니다.

보통은 공동인증서(구 공인인증서)나 금융인증서, 휴대폰 인증 등 다양한 본인확인 수단을 제공하여 편리하게 이용할 수 있습니다.

본인인증이 완료되면, 주주총회 의안들이 화면에 나타납니다.

각 의안의 내용을 확인하고, 서면투표와 마찬가지로 찬성 또는 반대 버튼을 클릭하여 의사를 표시하면 됩니다.

모든 의안에 대한 투표를 마치고 제출 버튼을 누르면 모든 절차가 완료됩니다.

전자투표는 투표 결과가 자동으로 전산 처리되므로, 수기로 집계하는 서면투표에 비해 집계 과정의 오류나 누락이 발생할 가능성이 현저히 낮습니다.

투표의 정확성과 신뢰성이 높은 것도 큰 장점입니다.

전자투표 기간은 보통 주주총회일 10일 전부터 시작하여 주주총회 전날까지 운영됩니다.

이 기간 동안에는 24시간 언제든지 접속하여 투표할 수 있으며, 투표 기간 내라면 이미 제출한 의사를 변경하는 것도 가능합니다.

서면 의결권과 전자투표 중 어떤 방식을 선택할지는 주주가 자유롭게 결정할 수 있습니다.

두 가지 방법 모두 허용하는 회사라면, 본인에게 더 편리한 방법을 선택하면 됩니다.

다만, 동일한 의안에 대해 서면투표와 전자투표를 모두 행사했다면, 상법상 전자투표의 내용이 우선하게 됩니다.

전자투표 제도는 특히 소액주주 운동을 활성화하는 데 긍정적인 역할을 합니다.

여러 소액주주들이 온라인 커뮤니티 등에서 특정 안건에 대한 의견을 모으고, 각자의 집에서 전자투표를 통해 힘을 합쳐 단체로 의결권을 행사하는 것이 훨씬 용이해졌기 때문입니다.

경영진 입장에서도 전자투표는 장점이 있습니다.

주주들의 참여율을 높여 주주총회 성립 요건(의결정족수)을 쉽게 충족시킬 수 있고, 투표 결과 집계에 드는 시간과 비용을 절약할 수 있습니다.

물론, 디지털 기기 사용에 익숙하지 않은 고령의 주주들에게는 전자투표가 오히려 장벽으로 느껴질 수 있습니다.

따라서 회사는 서면투표와 전자투표 제도를 병행하여 모든 주주들이 불편함 없이 의결권을 행사할 수 있도록 배려하는 것이 바람직합니다.

내가 투자한 회사가 아직 전자투표 제도를 도입하지 않았다면, 주주총회나 IR 담당 부서를 통해 제도 도입을 적극적으로 건의해볼 수 있습니다.

이는 회사의 경영 투명성을 높이고 주주가치를 제고하려는 주주의 정당한 요구입니다.

정부와 금융당국 역시 상장사들을 대상으로 전자투표 제도 활성화를 적극적으로 권장하고 있습니다.

앞으로는 대부분의 상장사에서 전자투표가 보편적인 의결권 행사 방식으로 자리 잡을 것으로 예상됩니다.

전자투표는 단순히 투표 방식의 변화를 넘어, 주주와 회사가 소통하는 방식을 바꾸고 있습니다.

시공간의 제약 없이 더 많은 주주들이 경영에 참여하게 되면서, 기업 지배구조는 더욱 건강하고 투명한 방향으로 발전해 나갈 것입니다.

만약 다음 주주총회 소집통지서에 전자투표 안내문이 포함되어 있다면, 망설이지 말고 한번 이용해보시길 권합니다.

이처럼 주주들의 권리 행사를 돕는 좋은 제도들이 있지만, 현실에서는 경영진이 이를 방해하거나 악용하는 사례도 종종 발생합니다.

다음으로 이러한 교묘한 꼼수들에 대해 알아보겠습니다.

의결권 행사를 막는 교묘한 꼼수들

주주들이 서면이나 전자로 손쉽게 의결권을 행사할 수 있게 되면, 경영진이나 대주주는 자신들의 뜻대로 회사를 운영하기가 어려워집니다.

이 때문에 일부 회사에서는 주주들의 정당한 의결권 행사를 방해하기 위해 교묘하고 악의적인 방법을 동원하기도 합니다.

이러한 꼼수들의 유형을 미리 알아두어야 속수무책으로 당하지 않고 내 권리를 지킬 수 있습니다.

가장 근본적이고 흔한 방법은 처음부터 정관에 서면의결권이나 전자투표 관련 조항을 만들지 않는 것입니다.

상법상 이들 제도는 의무가 아닌 회사의 선택 사항이기 때문입니다.

우리 회사 정관에는 해당 규정이 없어서 불가능합니다라고 답변하면, 주주 입장에서는 더 이상 요구하기가 어려워집니다.

이는 소액주주들의 참여를 원천적으로 차단하려는 의도일 수 있습니다.

다음으로 흔한 꼼수는 주주총회 소집 통지를 부실하게 하거나 고의로 지연시키는 것입니다.

상법상 2주 전에 통지해야 하지만, 이 기간을 아슬아슬하게 맞추거나, 주주명부에 기재된 주소가 아닌 다른 곳으로 보내는 경우가 있습니다.

주주가 통지서를 늦게 받으면 안건을 충분히 검토하고 의결권을 행사할 시간을 확보하기 어렵습니다.

특히 우편물이 잘 도착하지 않는 해외 거주 주주나, 주소 변경 신고를 제때 하지 못한 주주들이 이런 수법에 당하기 쉽습니다.

회사는 우리는 법적 절차에 따라 발송했다고 주장하면 그만이기 때문에, 주주 스스로 자신의 정보가 정확하게 등록되어 있는지 주기적으로 확인할 필요가 있습니다.

안건의 내용을 일부러 모호하고 포괄적으로 기재하는 것도 전형적인 수법입니다.

예를 들어, 임원 보수 승인의 건이라고만 적어두고 구체적인 보수 총액이나 산정 기준을 숨기는 것입니다.

이렇게 되면 주주들은 정확한 정보 없이 깜깜이 투표를 할 수밖에 없으며, 대부분 별문제 없을 것이라 생각하고 찬성표를 던지게 됩니다.

또 다른 예로, 정관 일부 변경의 건이라는 안건 아래에, 실제로는 경영진의 책임을 면제해주거나 주주의 권리를 축소하는 민감한 내용을 슬쩍 끼워 넣는 방식도 있습니다.

주주들은 첨부된 방대한 자료를 일일이 확인하기 어렵다는 점을 악용하는 것입니다.

서면으로 제출된 의결권을 사소한 흠을 잡아 무효 처리하는 경우도 있습니다.

예를 들어, 인감증명서에 등록된 도장과 다르다거나 서명이 평소와 다르다는 식의 트집을 잡는 것입니다.

개인이 사용하는 도장(막도장)을 날인했거나 서명했을 때 이런 시비에 휘말릴 수 있습니다.

주주총회 당일, 현장에서 갑자기 안건을 추가하거나 기존 안건의 내용을 실질적으로 변경하는 기습 상정도 문제입니다.

서면이나 전자로 미리 투표를 마친 주주들은 새롭게 변경된 내용에 대해 전혀 대응할 수 없게 됩니다.

이는 사전에 통지된 목적사항에 대해서만 결의할 수 있다는 상법 규정을 위반한 것입니다.

주주총회 장소를 일부러 교통이 불편한 외딴곳으로 잡거나, 평일 업무 시간 중 애매한 시간으로 정하는 것도 고전적인 주주 참여 방해 수법입니다.

직접 참석의 문턱을 높여 소액주주들의 참여를 최대한 줄이려는 의도입니다.

회사가 의도적으로 주주들에게 불리한 정보를 숨기거나 왜곡된 정보를 제공하여, 잘못된 판단을 내리도록 유도하는 경우도 있습니다.

예를 들어, 특정 M&A 안건이 회사에 엄청난 이익을 가져다줄 것처럼 포장하지만, 실제로는 대주주의 다른 회사에 이익을 몰아주기 위한 것일 수 있습니다.

소액주주들이 연대하여 의결권을 모으려는 움직임을 보일 때, 회사가 나서서 이를 방해하거나 특정 주주들을 회유하려는 시도도 발생할 수 있습니다.

주주 간의 신뢰를 깨뜨려 연대를 와해시키려는 것입니다.

회사가 제공하는 참고서류의 내용이 너무 전문적이거나 복잡하여 일반 주주들이 이해하기 어렵게 만드는 것도 은밀한 꼼수 중 하나입니다.

중요한 정보일수록 더더욱 이해하기 어려운 법률 용어나 회계 용어로 가득 채워, 주주들이 지레 겁먹고 안건 검토를 포기하게 만드는 것입니다.

이러한 행위들은 대부분 주주를 회사의 동등한 주인으로 존중하지 않고, 경영의 편의성만을 추구하는 후진적인 기업 문화에서 비롯됩니다.

주주총회는 단순히 법적 요건을 맞추기 위한 형식적인 행사가 아닙니다.

모든 주주들이 동등한 자격으로 회사의 중요한 의사결정에 참여하는 신성한 장입니다.

따라서 이러한 꼼수들에 속지 않으려면, 주주총회 소집통지서를 받는 순간부터 비판적인 시각으로 안건과 절차를 꼼꼼히 따져보는 자세가 필요합니다.

단순히 회사가 보내준 자료만 믿을 것이 아니라, 언론 기사나 기업 분석 리포트 등 다양한 경로를 통해 정보를 교차 확인하는 습관을 들이는 것이 좋습니다.

결국, 깨어있는 주주들의 적극적인 감시와 참여만이 경영진의 교묘한 꼼수를 막고, 건강한 기업 지배구조를 만들 수 있습니다.

만약 이러한 부당한 행위로 인해 내 권리가 침해당했다면, 어떻게 법적으로 대응할 수 있는지 그 전략을 알아보겠습니다.

내 권리를 지키는 법적 대응 전략

경영진의 꼼수나 회사의 부당한 절차 진행으로 인해 나의 소중한 의결권이 침해당했거나, 주주총회에서 불합리한 결정이 내려졌다고 판단될 때, 주저앉아 포기할 필요는 없습니다.

상법은 주주들의 권리를 보호하기 위한 몇 가지 강력한 법적 대응 수단을 마련해두고 있습니다.

이를 무기라고 생각하고, 언제 어떻게 사용해야 하는지 정확히 알아두는 것이 중요합니다.

가장 대표적인 법적 구제 수단은 주주총회 결의 취소의 소입니다.

이는 주주총회의 소집 절차나 결의 방법에 정관 또는 법령을 위반한 하자가 있을 때, 그 결의를 취소해달라고 법원에 청구하는 소송입니다.

예를 들어, 회사가 법정 기한인 2주를 어겨 주총 5일 전에 소집 통지를 발송했거나, 특정 소액주주들에게는 고의로 통지를 누락한 경우가 명백한 소송 사유가 됩니다.

또한, 내가 보낸 서면투표 용지를 사소한 서명 차이를 트집 잡아 부당하게 무효 처리한 경우 역시 절차상 하자를 다툴 수 있습니다.

이 소송은 아무나 제기할 수 있는 것은 아니고, 주주, 이사, 감사만이 제기할 수 있습니다.

가장 중요한 것은 제소 기간입니다. 반드시 결의가 있었던 날로부터 2개월 이내에 소송을 제기해야 합니다.

이 기간이 지나면 절차상 하자가 있었더라도 더 이상 다툴 수 없게 되므로, 신속한 결정과 행동이 필요합니다.

다만 이 전략에는 위험 요소도 있습니다. 소송은 시간과 비용이 많이 들고, 승소를 100% 장담할 수 없습니다. 법원이 절차상 하자가 경미하다고 판단하면 청구를 기각할 수도 있습니다. 따라서 소송 전 법률 전문가와 상담하여 실익을 따져보는 것이 현명합니다.

문제가 발생하기 전에 미리 대응하는 사전적인 조치도 있습니다. 바로 주주제안권의 활용입니다.

의결권 있는 발행주식총수의 1% 이상(상장사의 경우 6개월 이상 보유)을 보유한 주주는 회사에 특정 안건을 주주총회 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.

예를 들어, 우리 회사 정관에 서면투표나 전자투표 조항이 없다면, 이 조항을 신설하는 정관 변경 안건을 직접 제안하는 것입니다. 또는, 과도한 임원 보수를 견제하기 위해 배당성향을 높이는 배당 정책 관련 안건을 제안할 수도 있습니다.

회사는 정당한 이유 없이 주주의 제안을 거부할 수 없습니다.

만약 회사가 이를 무시하고 주주총회 안건으로 상정하지 않는다면, 주주는 법원에 의안상정 가처분을 신청하여 강제할 수 있습니다. 이는 소액주주들이 힘을 모아 회사의 제도를 바꾸는 매우 적극적이고 효과적인 방법입니다.

회계장부 등 회사의 내부 자료를 직접 확인하고 싶을 때는 회계장부 열람등사 청구권을 행사할 수 있습니다.

발행주식총수의 3% 이상(상장사의 경우 0.1% 이상 6개월 보유)을 보유한 주주는 이유를 붙인 서면으로 회계 장부와 서류의 열람 또는 등사를 청구할 수 있습니다.

예를 들어, 회사가 불투명한 자회사 지원을 계속하는 정황이 의심될 때, 관련 이사회 의사록이나 자금 거래 내역을 확인하여 경영진의 배임 행위 증거를 확보할 수 있습니다.

회사가 정당한 이유 없이 열람을 거부하면, 법원에 회계장부열람등사 가처분을 신청하여 법원의 명령을 받아낼 수 있습니다. 이는 경영진을 압박하는 매우 강력한 수단이 됩니다.

위법한 행위를 한 이사에 대해 회사가 책임을 묻지 않을 경우, 주주가 직접 회사를 대신하여 이사에게 소송을 제기할 수도 있습니다.

이를 주주대표소송이라고 합니다. 발행주식총수의 1% 이상(상장사의 경우 0.01% 이상 6개월 보유)을 보유한 주주가 제기할 수 있으며, 소송에서 이기면 이사가 회사에 끼친 손해를 배상하게 됩니다. 이 배상금은 소송을 제기한 주주가 아닌, 회사로 귀속되어 전체 주주의 이익으로 돌아갑니다.

이러한 법적 대응은 혼자서 진행하기에는 전문적인 지식이 필요하고 절차도 복잡합니다.

따라서 비슷한 처지에 있는 다른 소액주주들과 연대하여 공동으로 대응하는 것이 비용과 노력을 줄이고 승소 가능성을 높이는 길입니다.

필요하다면 기업 지배구조나 상법 전문 변호사의 도움을 받는 것도 적극적으로 고려해야 합니다.

초기 상담을 통해 법적 대응의 실익과 승소 가능성을 객관적으로 검토해볼 수 있습니다.

물론, 소송은 최후의 수단입니다. 가장 좋은 것은 소송까지 가기 전에 회사와 대화하고 협의하여 문제를 해결하는 것입니다.

내용증명을 통해 공식적으로 문제를 제기하고 시정을 요구하는 것만으로도 회사에 상당한 압박을 줄 수 있습니다.

이러한 법적 권리들은 아는 만큼 힘이 됩니다. 내가 어떤 무기를 가지고 있는지 알아야, 불리한 상황에서 나를 지킬 수 있습니다.

내 권리를 지키기 위한 법적 대응은 단순히 손실을 만회하는 것을 넘어, 회사의 잘못된 관행을 바로잡고 더 건강한 기업 문화를 만드는 데 기여하는 의미 있는 행동입니다.

두려워하거나 주저하지 말고, 당신의 정당한 권리를 당당하게 요구하십시오.

궁극적으로 이러한 분쟁을 예방하기 위해서는 문제의 근원인 규칙 자체를 잘 만드는 것이 중요합니다.

이제 모든 문제의 시작과 끝이라 할 수 있는 정관에 대해 이야기해 보겠습니다.

주주친화적 정관, 모든 문제의 시작과 끝

지금까지 살펴본 모든 문제와 해결책은 결국 하나의 뿌리로 귀결됩니다. 바로 회사의 헌법이라 불리는 정관입니다.

어떤 정관을 가지고 있느냐에 따라 주주의 권리가 제대로 보장될 수도, 혹은 쉽게 무시당할 수도 있습니다.

따라서 분쟁이 터진 뒤에 수습하는 것보다, 애초에 분쟁의 소지를 없애는 주주친화적인 정관을 만드는 것이 가장 근본적인 예방책입니다.

주주친화적 정관의 핵심은 주주 참여 보장과 경영진 견제라는 두 가지 기둥으로 이루어집니다.

가장 먼저 정관에 포함해야 할 조항은 단연 서면에 의한 의결권 행사와 전자투표 제도의 의무화입니다.

주주는 서면이나 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있다라고 명시함으로써, 회사가 임의로 주주들의 참여를 막을 수 없도록 못 박는 것입니다.

여기서 한 걸음 더 나아가, 주주총회 소집 통지 시 관련 서류와 전자투표 접속 정보를 반드시 제공해야 한다는 의무 조항을 구체적으로 명시하는 것이 좋습니다.

이는 회사가 절차를 누락하거나 부실하게 진행할 여지를 차단하는 효과가 있습니다.

집중투표제 조항을 도입하는 것도 소액주주에게 매우 유리합니다.

집중투표제는 이사를 선임할 때, 1주당 이사 후보 수만큼의 의결권을 부여하고, 이 의결권을 특정 후보에게 집중하여 투표할 수 있게 하는 제도입니다.

이는 소액주주들이 힘을 합쳐 자신들을 대변할 이사를 최소 1명이라도 이사회에 진출시킬 수 있는 강력한 무기가 됩니다.

이사의 자격 요건을 강화하고, 회사에 손해를 끼친 이사의 책임 감면 조항을 까다롭게 만드는 것도 중요합니다.

예를 들어, 이사는 동종업계에서 5년 이상의 경력을 가진 자로 한다와 같은 구체적인 자격 요건을 명시하거나, 이사의 책임 한도를 법이 허용하는 최저 수준으로 제한하는 것입니다.

주주제안권 행사 요건을 법정 기준(1%)보다 완화하여, 더 적은 지분을 가진 주주도 안건을 제안할 수 있도록 문턱을 낮추는 것도 좋은 방법입니다.

이는 더 다양한 주주들의 목소리가 회사 경영에 반영될 수 있는 통로를 열어줍니다.

투명한 정보 공개를 위한 조항도 필수적입니다.

회사는 매 분기 경영실적 설명회를 개최하고, 관련 자료를 홈페이지에 공시해야 한다와 같이, 주주들이 회사의 경영 상황을 정기적으로 파악할 수 있도록 의무화하는 것입니다.

배당 정책을 예측 가능하게 만드는 것도 주주가치를 높이는 중요한 요소입니다.

회사는 당기순이익의 30% 이상을 주주에게 현금 배당하는 것을 원칙으로 한다와 같이 구체적인 배당 성향을 정관에 명시하면, 경영진이 이익을 임의로 사내에 유보하거나 다른 곳에 사용하는 것을 막을 수 있습니다.

물론, 이러한 주주친화적 조항들을 정관에 반영하기는 쉽지 않습니다.

정관을 변경하기 위해서는 주주총회에서 특별결의를 거쳐야 하는데, 이는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 동의를 얻어야 하는 매우 높은 문턱입니다.

대주주나 경영진이 자신들을 견제하는 조항에 선뜻 동의할 리 만무합니다.

따라서 소액주주들이 힘을 합쳐 의결권을 모으는 주주 연대가 필수적입니다.

온라인 주주 커뮤니티를 활용하거나, 소액주주 운동 단체의 도움을 받아 다른 주주들에게 정관 변경의 필요성을 설득하고 지지를 호소해야 합니다.

기관 투자자나 외국인 투자자들을 설득하는 것도 중요한 전략입니다.

최근 ESG 경영이 중요해지면서, 많은 기관 투자자들이 주주친화적 지배구조를 가진 기업에 우선적으로 투자하려는 경향을 보입니다.

이들을 우호 세력으로 끌어들인다면 정관 변경의 가능성을 훨씬 높일 수 있습니다.

만약 회사를 처음 설립하는 단계라면, 시작부터 주주친화적인 정관을 설계하는 것이 가장 이상적입니다.

공동 창업자나 초기 투자자들과 함께, 미래에 발생할 수 있는 분쟁을 예방하고 투명한 경영을 약속하는 주주 간 계약을 체결하고, 그 내용을 정관에 충실히 반영해야 합니다.

좋은 정관은 단순히 법적 요건을 충족시키는 서류가 아닙니다.

그것은 회사의 경영 철학을 담은 선언문이자, 주주와 경영진 사이의 신뢰를 구축하는 약속입니다.

주주들이 안심하고 장기적으로 투자할 수 있는 회사는, 결국 좋은 규칙과 시스템을 갖춘 회사입니다.

정관을 바꾸는 것은 어렵고 긴 싸움이 될 수 있습니다.

하지만 그 노력은 회사의 가치를 근본적으로 끌어올리고, 모든 주주들의 이익을 장기적으로 보호하는 가장 확실한 투자가 될 것입니다.

내 회사의 정관을 한번 자세히 들여다보십시오. 그 안에 회사의 미래와 당신의 권리가 담겨 있습니다.

이제 마지막으로, 이러한 의결권 행사 방식이 앞으로 어떻게 변화하고 발전해 나갈지 그 미래를 전망해보겠습니다.

2025년 이후 의결권 행사의 미래

현재 2025년 9월, 우리는 주주 자본주의의 중요한 변곡점을 지나고 있습니다.

과거 소액주주들의 목소리가 묵살되기 일쑤였던 시대는 저물고, 기술의 발전과 사회적 인식의 변화가 맞물려 개인 투자자들의 영향력이 그 어느 때보다 커지고 있습니다.

앞으로 의결권 행사의 미래는 디지털화, 플랫폼화, 그리고 일상화라는 세 가지 키워드를 중심으로 더욱 빠르고 역동적으로 변화할 것입니다.

첫 번째, 디지털화는 거스를 수 없는 대세입니다.

현재 상장사 중심으로 확산되고 있는 전자투표 제도는 향후 몇 년 내에 일정 규모 이상의 모든 주식회사에 의무화될 가능성이 높습니다.

정부의 ESG 경영 강화 정책과 맞물려, 기업의 투명성을 평가하는 핵심 지표로 자리 잡을 것이기 때문입니다.

이는 더 이상 정관 변경을 위해 소액주주들이 힘겹게 싸우지 않아도 되는 환경이 조성됨을 의미합니다.

나아가 블록체인 기술이 의결권 행사 시스템에 접목될 가능성도 주목됩니다.

블록체인 기반의 투표 시스템은 위·변조가 불가능하고 모든 투표 기록이 투명하게 공개되므로, 투표 과정의 신뢰성과 보안성을 획기적으로 높일 수 있습니다.

주주들은 자신의 표가 정확하게 집계되었는지 실시간으로 확인할 수 있게 되어, 깜깜이 집계에 대한 불신이 원천적으로 해소될 것입니다.

두 번째 키워드는 플랫폼화입니다.

과거 소액주주들이 연대하기 위해서는 오프라인에서 직접 만나거나 복잡한 위임 절차를 거쳐야 했습니다.

하지만 이제는 소액주주들을 위한 온라인 플랫폼이 등장하여, 이들의 구심점 역할을 하고 있습니다.

이러한 플랫폼들은 특정 기업의 주주총회 안건을 분석하여 공유하고, 주주들이 온라인상에서 의견을 나누며, 의결권을 한데 모아 공동으로 행사하는 것을 돕습니다.

미래에는 인공지능(AI) 기반의 안건 분석 서비스가 플랫폼에 탑재될 것입니다.

인공지능은 방대한 양의 공시 자료와 재무 데이터를 분석하여, 각 안건이 주주가치에 미칠 영향을 객관적인 수치로 예측해줄 것입니다.

주주들은 더 이상 복잡한 자료를 보며 머리 아파할 필요 없이, 인공지능이 제공하는 요약 보고서를 참고하여 쉽고 합리적인 의사결정을 내릴 수 있게 됩니다.

세 번째는 일상화입니다.

의결권 행사가 더 이상 1년에 한두 번 있는 특별한 이벤트가 아니라, 투자의 자연스러운 과정으로 자리 잡게 될 것입니다.

모바일 증권 거래 시스템에 전자투표 기능이 기본적으로 탑재되어, 주식 거래를 하듯 손쉽게 터치 몇 번으로 의결권을 행사하는 시대가 열릴 것입니다.

또한, 기업들은 주주총회 안건에 대한 주주들의 의견을 사전에 수렴하기 위해 상시적인 온라인 소통 채널을 운영하게 될 것입니다.

주주들은 회사의 중요한 결정에 대해 언제든지 의견을 개진하고, 회사는 이를 경영에 반영하는 쌍방향 소통이 활성화될 것입니다.

이는 주주총회를 결정의 장이 아닌 확인의 장으로 바꾸어, 더욱 생산적인 논의를 가능하게 할 것입니다.

이러한 변화의 흐름 속에서, 주주 개개인의 역할은 더욱 중요해집니다.

더 많은 권한과 정보가 주어지는 만큼, 그에 따르는 책임도 커지기 때문입니다.

단순히 남들의 의견에 휩쓸려 투표하는 것이 아니라, 스스로 기업의 가치를 분석하고 장기적인 관점에서 의사결정을 내리는 스마트한 주주가 되어야 합니다.

미래의 기업 가치는 단순히 재무제표상의 숫자로만 결정되지 않을 것입니다.

얼마나 많은 주주들이 경영에 적극적으로 참여하고, 얼마나 투명하고 민주적인 지배구조를 갖추었는지가 기업의 경쟁력을 좌우하는 핵심 요소가 될 것입니다.

의결권 행사는 더 이상 어렵고 번거로운 일이 아닙니다.

오히려 나의 투자를 더욱 가치있게 만드는 즐겁고 의미 있는 활동이 될 것입니다.

기술은 주주들에게 강력한 무기를 쥐어주고 있습니다. 이 무기를 어떻게 사용하느냐에 따라, 당신의 투자 수익률과 대한민국의 기업 환경은 크게 달라질 것입니다.

변화는 이미 시작되었습니다. 이 거대한 흐름에 올라타, 잠자고 있던 당신의 권리를 깨우고 행동에 나설 때입니다.

당신의 한 표가 회사를 바꾸고, 시장을 바꾸고, 결국 세상을 바꾸는 출발점이 될 수 있습니다.

서면으로든, 전자로든, 당신의 목소리를 내는 것을 더 이상 주저하지 마십시오.

의결권 행사는 당신의 소중한 재산과 권리를 지키는 가장 확실하고 기본적인 행동이며, 책임 있는 투자자로서 당연히 해야 할 의무입니다.

침묵은 동의가 아니라 권리의 포기일 뿐입니다.

이제 당신의 권리를 당당하게 행사하여, 기업의 진정한 주인으로 거듭나시길 바랍니다.